西蒙·沃特金斯 石油價格網
導致發達國家經濟混亂的通貨膨脹率上升的主要驅動因素仍然是自俄羅斯入侵烏克蘭的前景首次出現以來石油和天然氣價格一直處於歷史高位，這是在 去年9月，當時布倫特原油價格約為每桶 65 美元 (pb)。 這種上升，再加上大金融危機後各種長期量化寬鬆計劃導致全球流動性大幅上升，導致西方政府開始了一系列旨在限制通貨膨脹的大幅加息，但，本身可能會導致長期的經濟衰退。 通過拖累石油和天然氣價格，可能有助於緩解這種情況的一個主要因素是中國的經濟前景，這 超過了美國 2017年成為全球最大的年度原油進口國。
中國經濟的部分問題在於其“零新冠病毒”政策的異常負面影響。 這項政策由習近平主席親自倡導，其基礎是在發現相對較少的 Covid-19 病例後立即在整個城市實施超嚴密封鎖。 2021 年 12 月，零 Covid 戰略得到改進，納入了“動態清算”的理念，這為地方政府施加限制提供了更大的靈活性，允許在全國范圍內每天將有症狀病例的增加限制在 200 例左右。 據認為，這一數字可能會增加，因為僅在今年 3 月的新疫情中，在這些疫情爆發的前兩週，就有 184,000 名可能有 Covid 症狀的人被隔離醫學觀察。
樂觀情緒源於幾家中國機構關於可能軟化零新冠肺炎規則的評論，隨後中國疾病預防控制中心 (CCDC) 於 4 月中旬發布了指南，其中概述了隔離措施家。 這些將減輕人們不得不在集中的國營設施中隔離所造成的經濟癱瘓影響，即使症狀非常輕微或沒有症狀，Covid-19 檢測呈陽性也是如此。 然而，這些希望破滅了，因為當要求進一步澄清這些家庭隔離程序時，CCDC 只是重申了之前的規定。 習主席隨後親自重申：“要堅持科學精準，堅持動態零新冠……堅持就是勝利。” 就目前情況而言，中國仍然沒有針對 Covid-19 的有效疫苗，也沒有有效的感染後抗病毒藥物，儘管來自非國內供應商的一再提議，但它仍然拒絕從非國內供應商那裡購買此類物資。所有主要生產國向其提供此類用品。
習主席在最近召開的第 20 次黨代會上獲得的全面支持幾乎可以肯定地連任中國共產黨第三屆總書記，這意味著零 Covid 政策不會有任何改變。 SEB 亞洲戰略負責人 Eugenia Fabon Victorino 表示：“中國對其動態清算 COVID 戰略的承諾仍然是增長的最大阻力，黨代會之前和期間的官方聲明稱該政策最適合該國。” 石油價格網 上週。 “2020 年，中國經濟從第一波感染中迅速復蘇，因為行動限製成功地限制了向有限數量地區的傳播，但傳染性越來越強的病毒株導致每天報告新 COVID 病例的地區大幅增加”她補充道。 事實上，就在一個多星期前，31 個地區中有 26 個地區爆發了嚴重的疫情，有可能波及中國的主要商業城市。
中國問題的另一部分是該國房地產行業日益危險的處境，進而是其巨大的隱性債務負擔。 今年早些時候，中國大型房地產開發商恆大集團在超過 3000 億美元的負債重壓下倒閉，加劇了人們對危機蔓延可能蔓延至房地產行業以外的擔憂，從而抑制了中國離岸債券市場的需求。 作為 OilPrice.com 重點介紹 當時，以及遠早於當時的惠譽分析師朱夏琳所說，中國長期以來一直隱藏著巨額債務，部分用於為其自 1990 年代以來 20 多年的非凡經濟增長提供資金。 結合過去幾年不斷膨脹的中國房地產和其他資產市場的必然泡沫，深入分析 我關於全球石油市場的新書, 中國現在的情況與 2007/08 年西方的情況非常相似，直到開始出現破產，然後滾雪球般地演變成全面的大金融危機，才引起人們的注意。 “在國會之前，北京宣布了一系列政策調整以刺激住房需求，”SEB 的 Victorino 說。 “然而，資金短缺的開發商繼續違約離岸債券到期日——事實上，房地產企業基於發行人的離岸違約率繼續攀升，從 2021 年底的 5.2% 上升至 9 月份的 20.4%，”她補充道。
就對中國經濟增長的具體負面影響而言，10 月份工廠活動的關鍵採購經理人指數 (PMI) 意外下降至 49.2，比上月下降 0.9，表明全面收縮。 與此相一致的是，今年前三季度中國原油進口同比下降 4.3%，至少是 2014 年以來的首次年度下降。 截至今年上半年末，中國經濟前景的惡化程度已經超出了此前的預期，SEB 的 Victorino 和 TS Lombard 的中國和亞洲研究主管 Rory Green 已經下調了他們的 GDP 評級今年早些時候對中國的增長預測，SEB 僅為 3.5%，而 TS Lombard 僅為 2.5%。
