雖然今天股市因包括 FTX 崩潰和缺乏紅色浪潮在內的一系列壞消息而受到重創，但德意志銀行為投資者帶來了一些好消息，他們現在正在為明天的 CPI 數據而搖擺不定，這可能會帶來致命一擊它很熱。
所以這是個好消息：正如 DB 策略師 Jim Reid 指出的那樣， 在二戰後的所有 19 個中期週期中，標準普爾 500 指數總是在選舉結束後的 12 個月內走高。 在這裡你可以看到它。
此外，在里德 11 月 8 日的每日圖表中，他展示了標準普爾 500 指數在四年選舉週期中的表現，第一季度指的是新總統的就職季度，中期選舉是第二季度和第四季度。 可以看出， 從中期開始的三個季度在歷史上都是最強勁的季度，無論你追溯多遠。 事實上，自 1949 年以來，他們是最強的三人組。 歷史會重演嗎？ 隨著不確定性的解除，它在短期內可能會很好。
然而，在投資者將所有資金投入股市以期獲得 12 個月的保證回報之前，這裡有一個壞消息，即 Reid 的後續分析，為什麼我們應該非常謹慎地圍繞中期和積極市場進行分析隨後的 12 個月。
下圖顯示了與上圖相同的 4 年總統週期，但這次德意志銀行顯示的不是股票回報，而是自 1949 年以來每個季度美國經濟陷入衰退的時間百分比。 例如，在過去 73 年中，Y1 Q1 出現衰退的時間略高於 15%。
真正令人驚奇的是，在這段時間裡 選舉週期的第 3 年還沒有開始衰退。 過去的經濟衰退在 Y3 Q1 結束 但對於 Y3 的其他季度，該圖表顯示了驚人的零百分比。 鑑於股市在經濟衰退中期往往會平均觸底，因此可以看出 歷史表明，總統週期的 Y3 始終以其他年份沒有的方式清晰運行。
顯而易見的下一個問題是 自 1949 年以來 Y3 期間沒有出現經濟衰退是否有原因. 在推動下，現任總統可能更願意允許總統任期的第 1 年和第 2 年出現經濟衰退，以便為第 4 年的連任競選/遺產節省子彈（當然，除非有人對像拜登和他的總統這樣的一切感到困惑傀儡師）。 因此，衰退風險可能會在選舉週期中提前出現 （也可能都是完全隨機的）。
如果上面關於缺乏前期刺激措施的論點有任何根據，那麼你不能說這個總統週期，因為拜登 Y1 見證了歷史上最大的刺激計劃的高潮，現在沒有子彈可以發射了。 如此之多，以至於今年的徒步旅行週期是迄今為止任何 Y2 週期中最激進的一次。
這就是為什麼這次與歷史有很大不同。 因此，總而言之，吉姆里德說，“你從我和其他人那裡看到的中期和隨後的積極股票表現圖表必須放在背景中。當然，除非你認為歷史上沒有 Y3 衰退很容易解釋並可能在 2023 年重複。如果是這樣，請在我完成 2023 年展望之前盡快告訴我。”
在通常的位置提供給專業潛艇的完整報告中的更多內容。
